中泰国际:信达生物重申买入评级 目标价110港元

2021-06-29 11:21:58 信息来源:网络
  根据中国太平洋国际公司发布的研究报告,"保持信达生物学"(92.55,0.75,0.80%)(01801)的最初利润预期将从2020年的38.4亿元增长到2023年的69.5亿元,到2020年--23ECAGR将增长21.8%。该公司将分别实现11.9亿美元和4.3亿美元的净亏损,2023年的净利润为1.65亿美元。"收购"评级将以110港元的目标价重申。
  据报道,大别苏被正式批准用于治疗肝细胞癌,该产品被用于食管鳞状细胞癌的临床试验,以达到临床试验的终点。新达生物学6月28日宣布。国家药品监督管理局批准大别舒联合裸燕麦治疗以前未被治疗的不可切除或转移性肝细胞癌,这是我国首次批准对肝癌患者进行Pd-1免疫治疗。根据中国疾病控制与预防中心在2019年发布的数据,肝癌是中国第四大癌症发病率。肝细胞癌占肝癌患者的85%,对肝癌一线治疗的正式批准是大别苏的里程碑之一。
  此外,新大生物学早些时候还宣布,大别舒联合化疗(ddp+紫杉醇/ddp+5-氟尿嘧啶)被用于治疗晚期或转移性食管鳞状细胞癌,采用随机、双盲、国际多中心Ⅲ期临床研究(Orient-15),以达到研究的主要目的。根据国家疾病预防控制中心2019年的报告,食管癌是中国第六大癌症发病率,但治疗困难的死亡率很高。根据中国食管癌诊疗标准(2018年版),我国90%的食管癌患者为食管鳞状细胞癌,其中食管鳞状细胞癌患者范围广,治疗难度大。因此,如果大白素能成功地被批准用于治疗食管鳞状细胞癌,就会引起市场的关注。
  中泰国际预计,公司主营业务收入将维持快速增长,预计达伯舒将引领公司主营业务医药销售板块收入快速增长。达伯舒目前在国内已经获批用于经典霍奇金淋巴瘤、一线非鳞状非小细胞肺癌、晚期鳞状非小细胞肺癌、肝细胞癌四项适应症,其中后三项均为2021年获批,该行认为这三项重要适应症的正式获批有利于产品销售推广,因此达伯舒销售仍将处于快速放量期。达伯舒在TKI制剂耐药的EGFR阳性肺癌治疗的上市申请也已经获得国家药监局受理,预计2021-22年可能获批。达伯舒在食管鳞癌方面的治疗已经达到三期临床的主要终点,而胃癌的临床试验处于三期临床。该行预计,这些适应症在2~3年内正式获批的可能性很高,达伯舒将继续引领公司主营业务收入快速增长。公司主营业务医药产品销售业务的收入将从2020年的约23.7亿元增加到2023年的66.1亿元,2020-23ECAGR为40.8%。
 
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